上调1倍管理费率，基民到手收益减少，上银基金操作为哪般？

文/刘振涛2023年以来，有不少公募基金在降低管理费率，让利于基民。比如，工银瑞信添颐债券基金管理费率由原本的0.7%降至0.5%，减少了0.2个百分点。然而，我们观察发现，在市场多数公募基金降低管理费的时候，却有少数基金在上调管理费。比如，浦银安盛基金3月23日公告称，拟召开基金份额持有人大会，审议浦银安盛日日鑫基金上调管理费的议案，管理费率由原本的0.2%/年，上调至0.3%/年等。在上调管理费的基金中，我们发现，上银基金旗下的一只货币基金——上银慧盈利货币上调的最“大方”，管理费上调了1倍！近日，上银基金发布公告称，上银慧盈利货币基金份额持有人大会召开成功，大会表决结果暨决议生效。根据公告内容，此次大会审议的是上调基金管理费率的议案。上银慧盈利货币基金的管理费率由原本的0.15%/年，上调至0.33%/年，管理费直接上涨了1倍。据wind数据，公募货币基金的管理费率通常为0.15%-0.33%。上银慧盈利货币基金此次直接从最低档上调至最高档，这番操作，着实让人诧异。上银慧盈利货币基金为何要大幅调整管理费率呢？这可能与该基金近年来规模下降，管理费下滑，运营捉襟见肘有关。资料显示，上银慧盈利货币基金成立于2016年5月17日，距今成立近7年时间，成立时募集资金为2亿元。在基金运作过程中，2016年的下半年，上银慧盈利货币基金规模大增，曾达到101.23亿元。2017年开始，基金规模开始下降。最新数据显示，截至2022年末，上银慧盈利货币基金规模为1.04亿元，与最高峰时相比减少近100亿，与成立时相比，也减少了0.96亿元，规模缩水比较大。基金收取的管理费会受到基金规模的影响，基金规模大幅缩水，基金收取的管理费也会随之缩减。数据显示，2017年，上银慧盈利货币基金收取的管理人报酬最多，曾高达1093.5万元。2017年之后，管理人报酬大幅下滑。2022年全年，该基金收取的管理人报酬仅15.72万元。2022年一年收取不到16万元的管理费，而运作该基金一年的审计费，信息披露费等合计要21万多，显然管理费覆盖这只基金运营有点捉襟见肘。这就意味着上银基金不得不去调高基金的管理费率。值得注意的是，上银慧盈利货币基金为了提升规模，在2023年1月17日，增设了上银慧盈利货币A和上银慧盈利货币E两个分级基金。在调整了管理费率后，意味着购买A份额和E份额的投资者，在不到三个月的时间，就要收取0.33%/年的管理费了。从近些年来看，货币基金之间的收益差距没有太大，收益也基本稳定。并且，市场上管理费低于0.2%/年的货币基金有上百只。上调管理费后，投资者可能会抛弃上银慧盈利货币，而选择管理费率低的。不上调管理费率，基金运作经营捉襟见肘，上调管理费可能损害投资者利益，到手的收益减少。二者中间，上银基金显然选择了前者。上银基金的选择或许也跟基金的持有人结构有关。2022年基金年报显示，上银慧盈利货币基金总份额为1.04亿份，机构投资者持有比例达99.40%。机构投资者集中于2家，1家持有7158.44万份，占比达68.84%，1家持有3067.9万份，占比达29.50%，普通基民持有甚少。机构投资者持有货币基金的目的通常是为了保值和流动性，对于上调管理费不太敏感。并且，根据该基金持有人结构，这次上调基金管理费率议案可以通过，也应该是机构投资者投了同意票。对于上银慧盈利货币基金上调1倍管理费率的操作，你怎么看呢？