巴克莱研究显示 收费最高的对冲基金往往表现最好
【友财网讯】-对冲基金有了反击批评者的新弹药，这些批评者长期以来一直批评对冲基金收取高额费用。
巴克莱银行(Barclays Plc)旗下资本解决方案团队(Capital Solutions)最近的一项研究显示，收费最高的公司——通常是业内最知名的公司——往往比成本较低的竞争对手产生更高的回报。该研究调查了约290家对冲基金的费用和最终回报。
“多重管理基金”(Multi-manager fund)是表现最好的基金之一，这种基金利用大量交易员在各个市场进行投资。该研究称，那些收取完全转嫁费用(即客户支付运营成本、投资组合经理薪酬和其他费用)的公司“产生了较高的净回报”。
与只收取部分转嫁费用或根本不收取转嫁费用的同行相比，它们还产生了更多的阿尔法(alpha)，即高于基准的超额回报。
*对冲基金费用值得吗？*
巴克莱(Barclays)美国战略咨询主管罗克·施塔勒(Roark Stahler)表示：“拥有强大品牌的成熟多战略管理公司，有能力聘用最优秀的人才、购买最多的数据并投资基础设施。”
“这些成本被转嫁给了投资者，这有利于公司，但也表明投资者应该可以支付这些费用，因为即使扣除这些费用，他们仍能获得更好的回报。”
这种转嫁费用几乎总是高于所谓的2-20模式，即公司向投资者收取投资资产的2%（管理费）和利润的20%（提成）。这是因为最昂贵的项目往往是投资组合经理的薪酬。
该研究将传统基金定义为向客户收取部分费用和资产的基金。报告发现，在这个群体中，综合费用较高的基金也比费用较低的同行产生了更强的净回报和阿尔法。
*昂贵的传统基金也表现出色*
施塔勒说，尽管如此，这并不像谁收费最高那么简单。
“高费用不会带来更高的回报，但更高的回报会导致更高的费用。”他说，“如果你没有良好的业绩和稳定性，你就不可能在不看到赎回的情况下收取更高的费用。”
该行业许多最大的基金都收取可观的费用。
在2019年，Element Capital Management将业绩提成从利润的25%提高到了40%，这是一个著名的做法。长期以来，投资者一直在推动对冲基金削减费用，特别是在疫情大流行前的时代，由于市场缺乏波动性，回报率下降。
2022年迄今，专注于科技股的大型股票基金在熊市中举步维艰，而宏观基金则实现了近年来的一些最强劲涨幅。
巴克莱审查了2019年至2022年6月期间约40只多重管理基金的年化回报率，这些基金平均监管70亿美元的资产，以及250只平均20亿美元的传统基金。
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