新兴市场基准指数有一个与中国相关的大问题

在有疫苗研发取得积极进展的消息后，标普500指数在本周一大涨并逼近3,000点，WTI原油期货突破每桶30美元。周期性股票表现突出，能源、航空、邮轮等板块领涨。

【友财网外汇资讯】-虽然有新冠疫情，生活总还要继续，至少股市是这么表现的。

在有疫苗研发取得积极进展的消息后，标普500指数在本周一大涨并逼近3,000点，WTI原油期货突破每桶30美元。周期性股票表现突出，能源、航空、邮轮等板块领涨。这或许表明，经济重启之际上行与下行风险并存，只需要耐心等待医学领域的突破。

不过对看重估值的人士而言，2021年预期市盈率已超过18倍，达到互联网泡沫以来最高。

大型科技公司的长期趋势或许能部分证明这个估值的合理。但在FANG股票主导大盘的情况下，人们难免会产生它们还能把基准指数推高多少的疑问。

新兴市场基准指数也存在集中度问题。

中国公司现在占MSCI新兴市场指数的40%，高于2012年末的18%。阿里巴巴和腾讯市值合计约占该指数的13%，相当于该指数中所有巴西和印度股票的市值占比。

“不会有太多人认为超配中国可以带来多元化。”Vontobel Asset Management的Sudhir Roc-Sennett表示。

另外还有一个问题。虽然中国拥有一些世界级的公司，但中国公司整体治理水平低于平均值。

Roc-Sennett表示，根据MSCI ESG的评分，只有大约5%的中国公司获得A或A以上评分，全球基准的这个比例为36%，新兴市场为16%。大约58%的中国公司在评分最低行列。

瑞幸咖啡近期曝出的会计丑闻更是给中国公司的声誉雪上加霜。周一，浑水发布报告指控美国上市的跟谁学有欺诈行为。这家教辅公司予以否认。事关中国公司形象，跟谁学最好不会是第二个瑞幸。