通胀走软让饱受打击的美国股票和债市投资者“大大松了一口气”

随着美联储加息削弱了风险偏好，这两种资产的熊市今年都将投资组合的损失最大化，一些投资者对近期股市和债市的反弹持怀疑态度。

【友财网讯】-美国通胀数据弱于预期，提振了投资者的信心，认为股票和债券的双重反弹将在这两种资产类别大幅下跌的一年中持续。

随着美联储加息削弱了风险偏好，这两种资产的熊市今年都将投资组合的损失最大化，一些投资者对近期股市和债市的反弹持怀疑态度。

标准普尔500目前较6月中旬的低点上涨了约15%，不过今年以来仍下跌了12%，而纳斯达克指数较低点上涨了逾20%。10年期美国国债收益率(与价格走势相反)已从6月份的峰值水平下跌约70个基点。

美国劳工部周三表示，美国消费者价格指数(CPI)继6月份上涨1.3%后，上月持平。

虽然市场进一步上涨的障碍仍然存在，但投资者表示，低于预期的CPI数据可能会缓和人们对美联储今年需要以多大力度加息来抑制通胀的预期，从而提高这两种资产类别的吸引力。

Sit Investment Associates高级投资组合经理布莱斯·多蒂(Bryce Doty)表示：“这个数字是一个巨大的安慰，因为任何阻止美联储造成更多损害的事情对我们所有人都是积极的。”

多蒂表示，他正在增加投资组合中较长期债券的敞口，押注收益率不太可能重返今年以来的高点。

周三市场对这一数字的反应明显恢复了乐观情绪，该数字显示出自1973年以来最大的环比价格涨幅减速。

标准普尔500指数上涨2.1%，基准10年期美国国债收益率跌至2.67%，随后反弹至2.79%。根据路孚特的数据，联邦基金期货目前显示，美联储9月份会议加息75个基点的可能性只有约43%，低于周三通胀数据公布前的63%。

芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)跌至近四个月来最低水平，该指数被称为华尔街的恐慌指标，因为它反映了投资者对股市下行保护的需求。

芝加哥Cresset Capital首席投资官杰克·阿布林(Jack Ablin)表示，“一个月不一定能形成趋势，但通胀正朝着正确的方向发展，这无疑令我们感到鼓舞。”

60/40目标配置基金（(60/40 Target Allocation Fund)）遵循标准的投资组合技术，将60%的资产放在股票中，40%放在固定收益中。截至周二，该基金在经历了2006年成立以来最糟糕的上半年表现后，已从低点反弹了约7%。

债券收益率的进一步下降以及对美联储不那么强硬的预期，将提振今年早些时候遭受重创的许多成长股和科技股的反弹。加息通常会损害科技股和成长股，因为它们的估值更依赖于未来的现金流。

除了以科技股为主的纳斯达克指数飙升之外，自去年以来，散户投资者青睐的许多所谓的模因股也出现了令人印象深刻的反弹。

根据Vanda Research的数据，散户投资者在过去一周净买入价值69亿美元的股票，高于6月24日之前一周净买入42亿美元的2022年低点。

*仍需谨慎*

许多投资者仍然不太愿意参与股市或债市的上涨。标准普尔500指数此前的三次反弹今年已经消退，该指数跌至新低。与此同时，美国国债市场的大幅波动让投资者措手不及。

“我们认为我们需要...明确而令人信服的证据表明，通胀正在放缓，在此之前，美联储可能会失去与抗击通胀有关的信仰。”Amundi US固定收益部门主管乔纳森·杜恩辛(Jonathan Duensing)表示。

该公司认为，未来几个月，10年期美国国债收益率将保持在2.75%至3.5%之间。最近的利率是2.77%。

一些美联储官员已经对美联储转向鸽派的预期提出了反驳。

明尼阿波利斯美联储银行行长尼尔·卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，他坚持认为，美国央行今年需要将政策利率再上调1.5个百分点，并在2023年进一步上调，即使这会导致经济衰退。

在美联储9月份开会之前，投资者将看到另一份通胀报告和另一份就业数据。预计将于周四公布的生产者价格指数（PPI）数据，可能会为通胀提供进一步线索。

不过，也有人认为，至少在短期内，可能会有更多的好处。Tallbacken Capital首席执行官迈克尔·普尔夫斯（Michael Purves）表示，在稳定的收益和近期积极的经济数据的推动下，标准普尔500指数可能会反弹至4400点，较当前水平高出约5%。

“这一建议并不意味着我们认为我们已经走出困境。”他周三写道。然而，“在不久的将来，我们认为风险/回报非常有利于股票多头。”