中国对泡沫风险的关注是股市的一个警告信号

随着经济从疫情中复苏，各国央行正面临何时以及如何削减刺激措施的挑战。上周，由于交易员提前押注加息，全球债券市场大幅下挫，10年期美国国债收益率达到一年来最高水平。

【友财网外汇资讯】-对于担心廉价和大量债务时代即将结束的投资者来说，中国只是提供了另一个担忧的理由。

中国最高银行业监管机构周二警告称，随着全球和本地房地产行业泡沫风险的上升，有必要降低杠杆率，这震动了市场。对中国股市的影响迅速：沪深300指数下跌2.1%，导致亚洲股市下跌，而在2020年刺激周期中推动股市上涨的最大推手贵州茅台股价下跌近5%。这一中国市值最大的股票在九天内损失了1000多亿美元。

随着经济从疫情中复苏，各国央行正面临何时以及如何削减刺激措施的挑战。上周，由于交易员提前押注加息，全球债券市场大幅下挫，10年期美国国债收益率达到一年来最高水平。

去杠杆化在中国引起了特别的共鸣。由于中国债务规模庞大，去杠杆化是中国的一项重点工作。2017年对杠杆的打击将公司和政府债券收益率推至多年来的高点，但一年后，随着中美贸易战的恶化，官员们停止了这一努力。

中国银行保险监督管理委员会主席、央行党委书记郭树清没有讳言。“从银行和保险行业的角度来看，第一步是降低金融体系内部的高杠杆。”他说，房地产市场的投机“非常危险”，美国和欧洲金融市场的泡沫可能很快就会破裂。

“他的讲话表明，他愿意接受更高的利率。”香港Pinpoint Asset Management首席经济学家张智威表示，“这是对收紧货币政策立场的确认。这很重要。”

近几周，中国经济走强和经济过剩的迹象，促使北京方面发表了更强硬的言论。中国人民银行在其最新的货币政策报告中表示，将在支持增长和防范风险的需要之间取得平衡。

中国官方媒体上周的一篇头版报道称，中国经济强劲到足以承受政策正常化。今年1月，在一名顾问建议放弃刺激政策之后，中国央行策划了自2015年以来最大规模的现金紧缩。

去年11月，中国的债务约为国内生产总值(GDP)的280%，这是自彭博2014年开始收集数据以来的最高比例。

中国政府将在3月5日全国人民代表大会召开年度会议时公布其主要经济目标。花旗集团董事总经理兼首席中国经济学家刘利刚本周在一份报告中写道，虽然官员们强调政策变化将是渐进的，但中国的货币政策环境“今年将明显收紧”。

中国收紧融资条件的前景正在影响中国最受欢迎股票的涨势。贵州茅台等白酒生产商受到的打击最为严重，因为它们被广泛持有，并拥有一些最高的估值。沪深300指数曾在2月份短暂突破2007年以来的最高收盘点位，但自中国内地股市春节开市以来，该指数已累计下跌7.9%。

在今年中国共产党成立100周年之前，中国正在努力控制杠杆，同时保持经济增长。自今年1月短期利率飙升至2015年以来最高水平以来，中国央行已成功稳定了银行间融资市场。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)驻北京策略师吉天河(Tianhe Ji)表示，“去杠杆化和降低金融风险都将是2021年的政策重点。”